传统金融巨头盯上440亿美元预测市场
行业内部人士透露，未来几个月，更多传统金融（TradFi）公司将大举进军价值440亿美元的预测市场。这些传统金融巨头已经迈出了试探性的第一步。期权交易巨头Cboe在6月底推出了Cboe Predicts平台，提供基于标普500指数波动的二元结果合约。据报道，财富管理巨头Charles Schwab也即将跟进，推出自己的指数相关产品。Charles Schwab管理着13.14万亿美元的客户资产，为近4000万个人和公司提供经纪账户。
商品期货交易委员会前代理副主任兼特别顾问Peter Sanchez Guarda直言不讳地指出：“这是一个快速增长的领域。传统金融中介和机构投资者正密切关注。” Sanchez Guarda补充道：“一旦稳定的监管框架确定，合法性问题解决，华尔街的传统玩家将寻求把事件合约整合到现有的交易结构中，从这个新市场中获利。” 显然，这些财大气粗的玩家决心打破Kalshi和Polymarket事实上的双头垄断。但专家们认为，这个日交易量高达48亿美元的市场，可能足以容纳所有参与者。
谨慎入局：合规先行，避开加密雷区
iGaming公司Plannatech的首席执行官Adam Bjorn指出，传统金融转向预测市场“已经发生”。但TradFi公司在构建其产品时非常谨慎，他们选择使用受监管的交易所基础设施，并采用符合美国货币监理署（OCC）规定的清算功能。Bjorn强调，像Kalshi这样的平台则将加密货币作为结算工具，而行业内部人士认为，这对大型金融公司来说是禁区。
Bjorn表示，远离加密轨道是“每个主要经纪公司都可以遵循的模板，而无需触及监管红线”。他预测，未来12-18个月内，“多家主要机构”将进入这一领域，但这些公司在最高法院对法律事务作出澄清之前，将“坚定地留在金融合约赛道”。律师们也持相同观点。Benesch Law的合伙人William Walsh指出，近期TradFi产品发布“表明预测市场风格的产品正从一个由小众初创公司主导的类别，转向主流金融市场基础设施。”
市场格局重塑：共存还是洗牌？
TradFi进入预测市场领域，并不一定意味着Kalshi和Polymarket双头垄断的末日。即使Meta等科技巨头虎视眈眈，专家们也一致认为，有足够的空间让更多玩家加入预测市场的行列。Walsh表示：“现有预测市场运营商将强调他们更广泛的产品供应，以及在提供新产品和功能时更灵活的能力。”他认为，“更传统的金融机构在这些市场中的运作可能会保持相对谨慎。”
Bjorn指出，像Cboe这样的公司“不会涉足”体育或政治市场。但他警告说，如果所有运营商都“追逐相同的零售资金”，结构性问题可能会随之而来。“交易所的中间利润微薄，”他说，“你需要规模，你需要速度。很可能发生的情况是，金融合约部分将围绕TradFi基础设施整合，而事件、体育和政治部分将围绕两到三家具有流动性和品牌的现有公司整合。”专家们表示，未能明确或坚守自己的赛道，将导致运营商举步维艰。Bjorn总结道：“这对先行者来说不是死刑：而是一场成熟化。”
